首页
游客,欢迎您! 请登录 免费注册 忘记密码
您所在的位置:首页 > 戴尔 > 正文

【一线亿债务重压下 戴尔欲重返资本市场

作者:东方龙 来源: 日期:2018/4/16 11:33:09 人气:19 加入收藏 标签:戴尔的目标市场

  两年前的那桩科技行业史上规模最大的一笔收购案,留给戴尔近500亿美元的债务,如今,戴尔正在急迫地寻求融资方案以降低财务杠杆。

  上市几乎是戴尔目前唯一的出,这意味着戴尔自2013年私有化以来,将再度重新成为一家上市公司,但上市的途径却有多种,就目前传出的消息来看,由VMware对戴尔进行反向收购,成为了可能性最大的方案之一。

  时间追溯到2年前的那场惊天大收购,戴尔联合银湖等投资机构总共耗资670亿美元,将数据服务巨头EMC收入囊中,而VMware当时作为EMC的子公司,80%的股份由后者控制,戴尔对EMC的收购完成后,VMware依然保持上市运营,这也给如今的“反向收购”方案埋下了伏笔。

  对于戴尔来说,因为收购所留下的近500亿美元债务的处置问题,已经随着税改方案执行日期的临近变得愈加紧迫。去年底美国刚刚通过的税改方案,公司税的利息抵减不能超过公司息税前利润的30%。资产管理公司贝恩斯坦资深分析师Mark Moerdler表示,对于每年仅利息就要支付近20亿美元的戴尔来说,新税法如果去年就生效,将给戴尔每年带来3.74亿美元的额外税务支出。

  反向收购对于戴尔来说,是重回资本市场的一条捷径。目前,戴尔牢牢控制着VMware98%的投票权,因而方案本身不会受到任何来自董事会层面的阻碍,唯一的问题是,这一方案能够给现股东带来多少回报以及能否实现戴尔降低财务杠杆的目标。

  从股东回报来看,反向收购实际上为2年前与戴尔一起联合收购EMC的财务投资者提供了一条绝佳的退出通道,这些投资者包括银湖、新加坡淡马锡等,他们能够通过收购,将手中的戴尔股份置换为在公开市场中可交易的VMware股票,实现变现。

  但从降低债务来看,VMware自身并不能给戴尔带来太多帮助,根据VMware2016年财报显示,该公司全年的利润为11亿美元,相比戴尔近500亿美元的债务来讲依然是杯水车薪。

  同时,资本市场也并不看好这样的“抱团自救”,在该消息公布后的几个交易日,VMware股价已经累计下跌了近30%。市场咨询机构GBH Insights首席技术研究官 Daniel Ives对腾讯《一线》表示,VMware目前自身发展良好,但收购戴尔无疑将会给其带来拖累。

  “收购戴尔就像给VMware带上了沉重的,” Ives说。“这对于VMware的股东来说无疑是最坏的消息。”

  根据戴尔2018财年第三季度的财报显示,前三季度亏损32.17亿美元,这一亏损额较去年同期继续扩大124%。与此同时,尽管在当今云计算大行其道的冲击下,VMware依然实现了在过去三年中每年两位数以上的利润增长。

  戴尔董事会不久后将就方案作出最终决定,“反向收购”这一方案,看起来更像是戴尔在目前情况下的一种无奈之举,为了尽快重新获得资本市场这一融资渠道,不得不以VMware的长期利益为代价。

本文网址:http://ansoft.com.cn/show.asp?id=34548
读完这篇文章后,您心情如何?
  • 0
  • 0
  • 0
  • 0
  • 0
  • 0
  • 0
  • 0
友情链接